MBA用語集

フリー・キャッシュフローとは、事業やプロジェクトの経済的価値を評価する際、将来得られるキャッシュフローを適切な割引率で割引き、現在価値を求めるというのがファイナンスのオーソドックスな考え方である。 そうした経済的価値の評価をする際に用いるのがフリー・キャッシュフロー（FCF）である。FCFは...

ベーシックインカムとは、労働の有無に関わらず、政府がすべての国民に一律の現金を、無条件かつ定期的に支給する制度。 2017年にフィンランドが、欧州初の試験的導入を実施。また、アメリカやオランダ、スイスなどの国では地域レベルでの実験がされている。 ベーシックインカム導入のメリット...

ペイオフとは、預金保険制度に加盟している金融機関が破綻した際に、預金の元本1千万円とその利息までを保証する制度。1千万円を超える分は、破綻した金融機関の財務状況に応じて支払われるが、状況によっては戻ってこない場合があることを意味する。 金融不安から、1996年4月に凍結されたが、2002年4...

ペイオフ・ダイアグラムとは、価格をX軸、損益採算をY軸に取り、価格変動により変化する損益採算を示したグラフ。 様々なデリバティブ取引の、採算を説明する際に用いる。

ペイバック（回収期間）法とは、投資した案件から生み出されるキャッシュフローで投資資金を回収するのに必要な期間（年数）を評価指標とする。投資を決定するための評価法の1つ。 メリットは、直感的に分かりやすいことである。 しかしデメリットも多く、キャッシュフローの時間的価値を考慮していないこと、投...

ポートフォリオとは、（1）資産を複数の金融商品に分散投資をすること、または（2）株式をはじめとする各種有価証券の組み合わせ。 合理的な投資家は、リスクを最小限にして、リターンの最大化を図ろうとする。そのために、投資家はポートフォリオを組み、様々な資産を組み合わせる。 投資におけるリスクは、...

ポイズン・ピルとは、企業が敵対的買収を抑止・防衛するための方法。 例えば、既存の株主に予め新株予約権（新規発行株式を、時価を下回る価格で購入出来る権利）を割り当てておき、敵対的な買収者が一定割合の議決権を取得したなど、一定の発動要件が満たされると、新規株式の発行を進める。 こうすることで、...

ボラティリティとは、広義では、数値やデータのばらつき具合を指す。 狭義では、株式の値動きの乱高下や幅を指す。株価のボラティリティが大きいとオプション価格は高くなり（価値が上がる）、ボラティリティが小さいとオプション価格は小さくなる（価値が下がる）。 株価のボラティリティがオプション価格を決...

マーケット・リスクプレミアムとは、マーケット・ポートフォリオの期待リターンから、リスクフリーレートを差し引いたもの。E（rM）－rfで示される。 マーケット・リスクプレミアムを推定する際には、過去のマーケット・ポートフォリオに近似のポートフォリオ（日本では例えばTOPIX）の利回り実績と国債...

マーケットアプローチとは、バリエーション（企業価値評価）の手法の一つで、対象企業の時価総額やM&A市場における取引価額に着目し、企業や事業の価値を評価する方法である。他の手法として、インカムアプローチ、コストアプローチがある。 マーケットアプローチは、非公開企業にも適用でき、か...