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MBA用語集

カテゴリー:アカウンティング

PCFRPrice Cash Flow Ratio

PCFR(株価キャッシュ・フロー倍率、英語名称:Price cash flow ratio、読み方:ピーシーエフアール)とは、株価を1株当たりキャッシュ・フローで割って算出した比率で、株価の割高感・割安感を示す指標のひとつ。この場合のキャッシュ・フローには、簡便的に、当期純利益に現金の流出を伴わない会計上の費用である減価償却費を加えた値が用いられる。


計算式:


PCFR(倍)= 株価 ÷ 1株当たりキャッシュ・フロー*


*1株当たりキャッシュ・フロー = (当期純利益 + 減価償却費)/発行済み株式数


1株当たりキャッシュ・フローが大きければ大きいほど、企業が自らキャッシュを稼ぎ出す能力が高いと言える。

投資家が国際分散投資をする際のスクリーニング(銘柄選定)の段階で、国ごとの会計基準の違いによる計上利益の格差を是正するために、1株当たり当期純利益の代わりに1株当たりキャッシュ・フローで国際比較を行う際に用いる。

PERなどと同様に、「何倍であれば割安」といった目安になる明確な基準は無いが、業界平均値や過去の時系列データと比較して、割高・割安を判断することができる。PCFR単独では用いられることは少なく、PER、PBR(株価純資産倍率)などの指標を補完する判断材料である。

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