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MBA用語集

カテゴリー:ファイナンス

メザニンローンMezzanine loan

メザニンローンとは、資金調達方法の一つである。

資金調達の方法は大きく「負債による調達(デット)」と「資本による調達(エクイティ)」の2つの方法に分類できる。さらに、このうち負債による調達を「シニアローン(通常の借入)」と「メザニンローン」に分けられる。


2つのローンの違いは、返済の優先順位である。メザニンローンは、シニアローンと比較し返済順位が劣後し、貸し手借り手が返済できなくなった時に貸付金を全額回収できないリスクを伴う。一方で、そのリスク分の高い金利を設定することが可能となり、経済合理性が確保されやすい。(返済順位が劣後することから「劣後ローン」とも呼ばれる)また、負債に区分されることから、資本による調達と比較をすればリスクは小さい。


貸し手のリスク・リターンの関係を纏めると以下のようになる。


シニア:ローリスク・ローリターン

メザニン:ミドルリスク・ミドルリターン

エクイティ:ハイリスク・ハイリターン

 

※メザニンという言葉は「中二階」という意味であり、リスクおよびリターンが通常の貸付融資(シニアローン)と株式投資(エクイティ)の中間に位置することに由来する。

 

日本におけるメザニンローンの市場はまだまだ小さいが、欧米では一般的な調達方法となっており、近年の多様化する借り手のニーズに応えるためにも注目を集めている分野である。

 

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