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カテゴリー:ファイナンス

時価発行増資issue at market price / capital increase by new shares at market price

時価発行増資とは、株式の価格を時価で発行して増資すること。

時価発行増資や新株予約権付社債、転換社債発行などをエクイティ・ファイナンスと呼ぶ。

以前、株式価格の決定方法での増資の分類は、額面発行増資、時価発行増資、中間発行増資があったが、現在は、額面発行増資のみである。戦後の日本企業の増資は額面発行増資が中心であったが、1968年に70年代から次第に時価発行増資に移行した。さらに、1980年代、株価の上昇から時価発行増資が急増した。しかし、バブル崩壊後の1990年、株安の原因として大蔵省(当時)によって、一般の上場企業の時価発行増資は規制され、新規公開時などに限られた。その後、規制緩和され、1996年に規制は撤廃された。さらに2001年の商法改正で額面株式が廃止されたため、現在は、実質上、時価発行増資だけになり、額面発行増資、中間発行増資はなくなっている。

なお、ライブドアは2003年頃に、株式の大量分割による高株価を活かした時価発行増資で資金調達し、M&Aを進めた。

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