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カテゴリー：ファイナンス

節税効果tax shield

節税効果とは、負債の利子費用が税控除の対象となることから、事業や企業の経済的価値が増す効果。ファイナンス理論では重要な意味合いを持つ。

例えば、無借金による以下のプロジェクトを考える（減価償却、投資、運転資本増分は相殺されてゼロになるものとする）。

営業利益 100
税金（40％） 40
FCF 60

このプロジェクトでは、FCFの60がそのまま投資家である株主のリターンとなる。ここで、負債を活用し、利子費用が20発生するケースを考える。すると、

営業利益 100
利子費用 20
税前営業利益 80
税金（40％） 32
FCF 48

となる。株主にとってのリターンは60から48へと12減少するが、債権者のリターンである利子費用が20となるため、投資家全体としてはリターンが8（20×40％）増えることになる。

負債を適切に活用することが企業価値を増すということは、わが国でも認識が浸透しつつあり、借入れを行い、それを配当や自社株買いにあてる企業も増えている。

なお、過度の負債は、利払い負担を増やし、また投資の柔軟性を殺ぐことから、かえってマイナスになる。

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体験クラスでは、グロービスの授業内容や雰囲気をご確認いただけます。また、同時開催の説明会では、実際の授業で使う教材（ケースやテキスト、参考書）や忙しい社会人でも学び続けられる各種制度、活躍する卒業生のご紹介など、パンフレットやWEBサイトでは伝えきれないグロービスの特徴をご紹介します。

「体験クラス＆説明会」にぜひお気軽にご参加ください。

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  • 5/21（火） 19:00～21:00

    体験クラス＆説明会

    開催：東京校
    単科で1科目から学びたい方・グロービスMBAの特徴を確認したい方向け

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  • 5/25（土） 10:00～12:00

    体験クラス＆説明会

    開催：東京校
    単科で1科目から学びたい方・グロービスMBAの特徴を確認したい方向け

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  • 6/1（土） 13:00～16:30

    オープンキャンパス

    開催：東京校　※体験クラス・卒業生スピーチあり
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  • 6/6（木） 19:00～21:00

    体験クラス＆説明会

    開催：東京校
    単科で1科目から学びたい方・グロービスMBAの特徴を確認したい方向け

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  • 6/8（土） 10:00～12:00

    体験クラス＆説明会

    開催：東京校
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  • 6/8（土） 14:30～17:00

    体験クラス＆説明会

    開催：横浜・特設キャンパス（JR横浜駅直結 JR横浜タワー14F）
    単科で1科目から学びたい方・グロービスMBAの特徴を確認したい方向け

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  • 6/11（火） 19:00～21:00

    体験クラス＆説明会

    開催：東京校
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  • 6/12（水） 19:00～21:30

    体験クラス＆説明会

    開催：横浜・特設キャンパス（JR横浜駅直結 JR横浜タワー14F）
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  • 6/15（土） 14:00～16:00

    体験クラス＆説明会

    開催：東京校
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  • 6/19（水） 19:00～21:00

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    開催：東京校
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  • 6/29（土） 10:00～12:30

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    開催：横浜・特設キャンパス（JR横浜駅直結 JR横浜タワー14F）
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  • 5/25（土） 10:30～12:30

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    開催：大阪校
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  • 6/1（土） 14:30～16:30

    体験クラス＆説明会

    開催：大阪校
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  • 6/6（木） 19:30～21:30

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    開催：大阪校　
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  • 6/15（土） 10:30～12:30

    体験クラス＆説明会

    開催：大阪校
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  • 6/19（水） 19:30～21:30

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    開催：大阪校　
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  • 5/28（火） 19:30～21:15

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    開催：名古屋校
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  • 6/8（土） 14:30～16:15

    体験クラス＆説明会

    開催：名古屋校
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  • 6/19（水） 19:30～21:15

    体験クラス＆説明会

    開催：名古屋校
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  • 5/23（木） 19:00～21:00

    体験クラス＆説明会

    開催：福岡校
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  • 6/1（土） 10:30～12:30

    体験クラス＆説明会

    開催：福岡校
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  • 6/11（火） 19:00～21:00

    体験クラス＆説明会

    開催：福岡校
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  • 6/20（木） 19:00～21:00

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  • 6/15（土） 10:30～12:30

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    開催：仙台・特設キャンパス（AER26階）
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  • 6/8（土） 14:30～17:00

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    開催：横浜・特設キャンパス（JR横浜駅直結 JR横浜タワー14F）
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  • 6/12（水） 19:00～21:30

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    開催：横浜・特設キャンパス（JR横浜駅直結 JR横浜タワー14F）
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  • 6/29（土） 10:00～12:30

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  • 6/7（金） 19:00～21:00

    体験クラス＆説明会

    開催：水戸・特設キャンパス
    ～体験クラステーマ：クリティカル・シンキング～
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  • 6/26（水） 19:00～21:00

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    開催：水戸・特設キャンパス
    ～体験クラステーマ：クリティカル・シンキング～
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  • 5/25（土） 14:00～16:15

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    開催：オンライン（Zoom開催）　※卒業生スピーチあり
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  • 5/29（水） 19:30～21:30

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    開催：オンライン（Zoom開催）
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  • 6/1（土） 13:00～16:30

    オープンキャンパス

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  • 6/8（土） 14:00～16:00

    体験クラス＆説明会

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  • 6/13（木） 19:30～21:30

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    開催：オンライン（Zoom開催）
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該当する体験クラス&説明会はありませんでした。

※参加費は無料。

※日程の合わない方、過去に「体験クラス＆説明会」に参加済みの方、グロービスでの受講経験をお持ちの方は、個別相談をご利用ください。

※会社派遣での受講を検討されている方の参加はご遠慮いただいております。貴社派遣担当者の方にお問い合わせください。

※社員の派遣・研修などを検討されている方の参加もご遠慮いただいております。こちらのサイトよりお問い合わせください。